其一，高涨的市盈率使得投资人认为阿里巴巴股票蕴含极大风险，对比已经上市的互联网公司2008年的预期市盈率，百度约82倍、腾讯为48倍、雅虎为53.6倍、谷歌为31倍、ebay为24倍，同样做B2B的环球资源市盈率约32倍左右。尽管购买股票确实是买未来，可是在中国市场已经持续经营8年B2B阿里巴巴是否可以承载如此高的增长期望吗？开盘第一天的疯狂上涨亦使原始投资者具有足够的获利空间，迅速立场是最明智的选择。
其二，大量投机资金参与认购开盘即获利而走，导致市场供需失衡。阿里巴巴上市当天，总成交量达到5.36亿股，涉及金额174.7亿港元，排当天港股成交额第一；上市第二天，阿里巴巴总成交量达63.04亿港元，成交金额排到当日第三位。阿里巴巴公开发行的股数仅8.5亿股，可以看出大量的资金只参与了一级市场申购后迅速获利立场。大批资金滞留在一级市场，通过申购新股获利而不愿长期持有已是不争的事实。上市初期大量资金的大举逃离，必将打破股票的供需关系，引发做空心态持续蔓延。
其三，投资及评测机构纷纷看低股票的走势，进一步引发市场恐慌和低迷。阿里巴巴B2B业务的IPO承销商为德意志银行、高盛和摩根士丹利。在招股期间，摩根士丹利发表的研究报告预计，阿里巴巴B2B业务2007年净利润将迅速增至11.59亿元，三年复合增长率达48%。高盛的研究报告则称，以国际上众多电子商务上市公司的收入计算，阿里巴巴2006年在全球的市场占有率达66%，如仅计算内地电子商务公司，其市场份额更高达70%。但上市仅月余，阿里巴巴上市保荐商德意志银行发布研究报告，将阿里巴巴的初始评级调整为“沽售”。研究报告中称，阿里巴巴的估值过于昂贵，目标定价应为26.7港元。一天后，阿里巴巴另一家保荐商高盛发布报告，同样将阿里巴巴的评级调整为“沽售”。高盛认为，12个月内阿里巴巴的目标价格应该在30港元左右，相当于2008年预测摊薄市盈率90倍，意味着股价有下跌18%的可能。同日香港联交所发布声明，称阿里巴巴在一个星期后的
此外，受美国次贷危机和经济衰退预期的影响，全球股市均比较低迷，个股也会因此受到影响。3月份公布的阿里巴巴年报中，尽管收入和利润大幅度增加，但是其中资金运营获利较高，而主营业务收入反而不如招股说明书的预期，也使投资人对阿里巴巴的成长预期产生一定的疑虑。
